正股决定转债价值，分析嘉美转债的投资价值就需要先判断嘉美包装这波行情会涨到多少。追觅科技入主赋能后，假使主业不变，嘉美包装应该会成为行业龙头，市值超越裕同科技的268亿。因为嘉美发了可转债，这溢价必然是要转股的。7.33亿除以4.55的转股价，就是1.611亿股。假设转股冲击被消化，现在实际市值是（9.55+1.61）*9.79=109.26亿，还有145%上涨空间。智元机器人估值180亿，入主上纬新材涨了10倍，上纬市值444亿。中昊芯英估值44亿，入主天普股份，涨了5倍多，天普市值242亿。七腾机器人估值42亿，入主胜通能源11连板，市值119亿。估值200亿的追觅科技入主嘉美包装，嘉美包装按道理应该对标上纬新材，可以涨10倍，或者达到400多亿市值，还有300%空间。保守点，对标天普，5倍多涨幅是合理的，200多亿市值，再上涨100%。最悲观情况下，也不会比胜通能源差，但这个概率很小。这里是计算了债转股的，也就是把40%可转债溢价消化后的预期涨幅。嘉美如果如果发个公告，否认借壳的话，那不gg了？放心，这公告早发了。上纬、天普、胜通涨停前期也发过了，依然不改上涨趋势。嘉美强制赎回，要考虑一个问题，倒逼转债会稀释控股股东的持股比例。追觅才入主，正是巩固自身地位的时候，稀释后再去二级市场买股，还是定增把持股比例做大。二级高价买股还不如现在自己把可转债收下。定增那为什么不到时候再赎回呢，嘉美财务情况还可以，又不缺那点利息钱。账面现金不足可以说过桥做个样子，实际用不了多少。但嘉美负债率较低，适当负债可以提高股权回报率，降低资本成本。除非投资扩产缺钱，否则不利用债券市场不合理。新股东接手后，到明年扩产比较合理，不熟悉公司就搞大动作有点莽撞。就算嘉美犯傻了，他就是要强制赎回可转债。离满足强赎条件还有9个交易日，达到条件后开董事会决定也要时间，最少正股可以有9个涨停，依然可以再赚一倍。
乐观情况下，对标上纬，可以到800元甚至破千元。保守预期下，200亿市值可以到400元。