新华财经上海4月16日电 在A股市场历经多轮牛熊交替、投资风格迭代加速的当下，如何在波动中把握确定性机会、实现可持续的长期回报，成为投资者普遍关注的核心命题。
近期，新华财经记者采访了国联安基金权益投资部董事总经理邹新进。从业22年至今，邹新进依然保持着每月自己写路演材料、随时更新投研观点的习惯。展望后市，他表示，A股后续仍处于上升趋势，这一轮股市上涨，本质是中国资产在全球市场地位提升带来的系统性价值重估。在板块布局上，他重点看好有色、化工、工程机械等方向，同时聚焦AIDC（人工智能数据中心）产业链，看好GPU及配套硬件机会。
“2015年与2018年股市的极端行情，让我深有感触。”邹新进坦言，正是这两轮市场波动，让他深刻意识到，投资若缺乏明确目标，一味盲目追逐短期收益，终究难以行稳致远。2019年，他逐步建立起成熟的投资认知，并确立了聚焦“可持续、较低回撤、长期较高回报”三大维度的投资目标。
他进一步解释，“可持续”强调投资风格稳定、持仓逻辑清晰可跟踪，而非追逐短期赛道热点；“较低回撤”着眼于优化持有人的持有体验；“长期较高回报”则直指持有人的最终投资诉求。在他看来，优质的投资不仅要追求收益，更要兼顾收益的稳定性与持有人体验，避免因风格漂移或净值大幅波动，导致投资者无法坚持长期持有，最终错失长期收益。
对于投资“性价比”，邹新进认为，性价比的核心在于两大要素：一是“性”，即资产自身质地、盈利能力与成长潜力；二是“价”，即资产当前估值水平与市场定价合理性。“真正的价值投资，本就无需刻意强调‘性价比’，因为其本源中已经包含了对性价比的考量。”
当前市场上不少人将买入优质公司等同于价值投资。对此，邹新进强调，买好公司并不等同于做价值投资。“道理很简单，任何资产都有其合理价值，脱离内在价值的好公司，同样算不上真正的投资。”即便一家公司基本面十分优秀，若股价已严重透支其内在价值，此时买入不仅难以获得合理回报，反而可能面临较大亏损风险。
基于对性价比的深度认知，邹新进在实际投资中围绕两大核心展开：一是对资产内在价值进行精准评估，二是在此基础上开展全面的对比与研判。
随着A股市场结构分化加剧，不同行业的景气度呈现出明显差异，如何筛选出具有高性价比的行业，成为获取投资收益的关键。
“有色、化工、煤炭、、重卡等领域，目前性价比都还不错。科技板块主要围绕AIDC和新能源的产业链。”邹新进提出了当前他重点关注的几大领域，这些领域要么处于估值底部，要么受益于行业景气度提升，具备较强的投资价值。
谈及有色板块，邹新进表示，在“反内卷”等相关政策背景下，该板块去年表现尤为突出，其中黄金、白银更是表现亮眼。他判断，仍将是有色板块的核心领涨品种，不过后续上涨弹性或有所回落；与此同时，、铜及其他小金属，同样是他较为看好的细分方向。
除有色外，化工板块也是邹新进重点看好的领域。他分析，去年年底，在化工产品价格尚未正式启动上涨前，相关个股股价已迎来明显抬升；进入2026年，化工板块基本面在一季度得到进一步验证，部分化工品价格逐步企稳回升。“当前化工板块与石油化工关联度极高，石油作为化工行业的核心上游，其价格上涨往往会带动多数化工产品价格同步上行。”
在科技板块布局上，邹新进将重心放在AIDC产业链。他认为，产业链最核心环节是以英伟达为中心的主机，外围则围绕电源等关键配套硬件展开。
此外，邹新进同样看好与重卡板块，核心逻辑在于二者均属顺周期行业，将受益于宏观经济复苏与行业需求回暖。其中，工程机械偏上游周期属性明显，既与国内施工需求相关，同时还叠加了海外顺周期因素驱动。重卡板块的投资逻辑则有所差异，邹新进认为，其还叠加了AI产业链带来的新增需求，柴发、燃气发电、燃料电池等相关设备已应用于AIDC领域的发电环节。“目前市场给重卡板块的估值很低，即便现在板块表现不错，估值也远低于其他热门板块。”
A股市场经过前期调整后，后续走势成为市场关注的焦点。面对市场上的分歧与担忧，邹新进表示，A股后续依然是上升趋势，这一判断基于国际环境、国内基本面以及市场结构等多方面的综合考量。
“自从2024年9月24日这一轮行情启动以来，A股这轮上涨已经呈现出比较明确的长期特征。”邹新进分析认为，从国际环境来看，美联储正处于降息通道中，美联储降息会缓解全球流动性紧张的局面，推动资金流向新兴市场，而A股作为新兴市场的重要代表，有望吸引更多外资流入，为市场提供流动性支撑。
其次，经过多年快速发展，我国在制造业、科技等多个领域的全球地位都在持续提升，这些基本面优势最终必然会反映到经济与资本市场上。
此外，回顾去年的市场表现，邹新进表示，去年三季度走出了一波主升浪，这一波主要是科技板块领涨，其他很多资产并没有明显上涨。放眼整个市场，还有大量资产尚未完成价值重估。“在我看来，这一轮股市的上涨，本质上是中国资产在全球市场中的地位提升所带来的系统性价值重估。”他说。
结合当前市场环境，邹新进还为普通投资者提供了具体的配置建议。他表示，投资者尽量多做自己擅长的、能把握的，从风险和收益的两个方面同时考量，追求长期收益，避免盲目跟风追涨杀跌。
“投资者还可以选择配置‘固收+’方向的产品，力争有效获取进可攻退可守的投资回报。”邹新进表示，在低利率环境下，居民储蓄向资本市场大转移的节奏会加快，固收+产品既能通过债券部分保障基础收益，又能通过权益部分分享市场上涨红利，适合追求稳健收益的投资者。